降杠杆有路可循 预计短期市场呈结构性行情但不会改变投资者对市场的长远信心
来源: 中国证券报 发布时间:2018-06-25 08:57:52

针对当前市场关注的金融“脱虚向实”、实体企业降杠杆等热点问题,中国社科院学部委员王国刚、中国银河证券首席经济学家刘锋日前接受了中国证券报记者的专访。

王国刚认为,对实体企业而言,就是要避免因杠杆率过高而导致财务风险集中发生。在银行体系内展开股债结合,通过投贷联动、市场化债转股等方式,增强试点商业银行投资功能,是降低实体企业杠杆率的一条可行之路。同时,从发挥资本市场功能来降低实体企业的资产负债率看,加大中长期公司债券和优先股发行力度,限制非金融上市公司将资金转为金融运作的行为和上市公司股东集中减持套现行为,鼓励股权投资机构加大对实体企业股权投资,进一步扩展股市融资功能等都是可选之策。

刘锋表示,在资源配置效率有待进一步提高、企业负债有所提升并不断累积的背景下,降杠杆无疑是必要的。但是在降杠杆过程中,无论是金融还是实体企业部门,都需要得到松紧适度的货币金融条件的支持。

对于下半年股市,刘锋认为,目前国内外不确定性因素仍然较多,且市场整体情绪不高,预计短期市场呈结构性行情。从中长期看,短期事件对于市场情绪的影响,不会改变投资者对我国经济及资本市场的长远信心。

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