券商称A股正在逐步进入价值投资区间 逢低关注PPP概念、医药、国企改革等

外围市场剧震冲击了A股，也改变了秋季曲折反弹格局，震荡之后，A股有望逐渐反弹

《投资者报》高方方/文

9月是个“多事之秋”，受到诸种不确定性因素影响，中秋节前的市场走势波折多变，上周(9月12日~9月14日)3个交易日全部收阴，3000点关口也数次岌岌可危，最终在节前大盘守住3000点，周跌幅为2.47%。

对此，银河证券表示，尽管两市跌幅较大，但跌停股票数量有限，显示出市场并不恐慌。A 股的情形与外围市场截然不同，在经历了2015 年三季度的剧烈波动之后，处于低位寻找价值区间的阶段，风险在逐步消化。以欧美市场的高位正常调整，隐射A 股市场，更多的是情绪使然，不会影响A 股的基本面。

对于中秋假期之后的行情，不同券商给出了不同的看法。

兴业证券(7.640,0.06,0.79%)表示，屋漏偏逢连夜雨，一边对海外流动性拐点的担忧未退，另一边央妈又重启28天逆回购操作，债市再次调整，对未来的看法：1.海外流动性拐点出现，但对国内影响主要在心理层面;2.从新兴市场到发达国家“跷跷板”效应来说，外围乱对国内未必是坏事;3.央行重启28天逆回购操作，才是值得关注的动向等。

银河证券表示，A 股正在逐步进入价值投资区间，市场调整给长期投资者带来的是长期建仓成本的下降，对长期价值投资者来说，成本降低。在2016 年6 月23 日之后，A 股掀起了一轮弱反弹。本质上，这一轮弱反弹秋季曲折反弹仍未实质结束，秋季行情有望延续到10月。

方正证券(7.340,0.05,0.69%)表示，美联储9月加息的概率可能高于目前市场的普遍预期，原因在于全球政策的导向发生改变以及预期管理的有效性，基于此，预计后续行情依旧不会太理想，提前释放市场调整风险以及汇率贬值风险仍是明智之举。对A股中长期不悲观，但短期而言，由于内在政策不支持，金融加速去杠杆，大盘难有系统性。

对于投资机会，方正证券表示，多看少动，静观其变，轻仓者可逢低关注PPP概念、医药、电力、国企改革及近期超跌股或强势股交易性机会，重仓者以观望为主。■

券商看盘

银河证券：

A股有望反弹延续到10月

在外围市场剧震的影响下，上周一A股上演了剧烈波动，尽管两市跌幅较大，但跌停股票数量有限，显示出市场并不恐慌。A股的情形与外围市场截然不同，在经历了2015年三季度的剧烈波动之后，处于低位寻找价值区间的阶段，风险在逐步消化。以欧美市场的高位正常调整，隐射A股市场，更多的是情绪使然，不会影响A股的基本面。

A股正在逐步进入价值投资区间，市场调整给长期投资者带来的是长期建仓成本的下降，对长期价值投资者来说，成本降低。在2016年6月23日之后，A股掀起了一轮弱反弹。本质上，这一轮弱反弹秋季曲折反弹仍未实质结束，秋季行情有望延续到10月。未来1~2年内，A股逐步进入价值投资区间，要有耐心布局价值。

整体来看，外围市场剧震确实冲击了A股，也改变了A股秋季曲折反弹格局，震荡之后，A股有望反弹延续到10月。证监会关于，资本市场服务国家脱贫攻坚战略的意见，意在消除落后地区在资本市场服务和机会上的不平等，由于数量有限，体量有限，且并未降低审核标准，因为不会对市场产生负面影响。

方正证券：

逢低关注PPP概念、医药、国企改革

目前，美联储9月是否加息的靴子仍未落地，方正证券表示，美联储9月加息的概率可能高于目前市场的普遍预期，原因在于全球政策的导向发生改变以及预期管理的有效性，基于此，预计后续行情依旧不会太理想，提前释放市场调整风险以及汇率贬值风险仍是明智之举。

周一市场大幅低开之后震荡走低，盘中一度击穿了3000点关口。本次市场下跌直接跌破了前期的运行平台，并全天在平台下方运行，这意味着大盘破位。此前也一直在质疑近日反弹的持续性，导致市场快速破位下行的主要原因在于9月9日海外市场大跌，背后的因素是美联储官员再次释放鹰派信号，以及全球货币政策边际趋紧，上述因素正是近期所担忧的。

对A股中长期不悲观，但短期而言，由于内在政策不支持，金融加速去杠杆，大盘难有系统性。对于投资机会，多看少动，静观其变，轻仓者可逢低关注PPP概念、医药、电力、国企改革及近期超跌股或强势股交易性机会，重仓者以观望为主。

兴业证券：

央妈在市场上又放下一根“稻草”

兴业证券表示，屋漏偏逢连夜雨，一边对海外流动性拐点的担忧未退，另一边央妈又重启28天逆回购操作，债市再次调整，对未来的看法：

1.海外流动性拐点出现，但对国内影响主要在心理层面;2.从新兴市场到发达国家“跷跷板”效应来说，外围乱对国内未必是坏事;3.央行重启28天逆回购操作，才是值得关注的动向;4.维持“债市调整将持续一段时间”的判断;5.未来需关注流动性风险是否会传导至信用市场。

未来的一段时间里，对中国金融市场真正的风险并不在海外市场的动荡，而是央行重启28天逆回购操作，这才是值得关注的动向。需要担心的核心问题，在于利率债的这种调整是否会传导至信用债市场，而引发更大的流动性风险。■