运营中心、会员制、电子盘、权益拆分…… 泸州老窖集团控股孙公司四川中国白酒产品交易中心有限公司与监管政策相悖的展业方式，引发地方交易场所对地方保护的新一轮争议

自清理整顿“回头看”工作以来，一些违规的交易场所纷纷停盘、下架产品接受整顿。实际上，对于地方交易场所的整顿已不是第一次，由于属地监管的政策，地方标准不一甚至与国家政策相悖，加上地方保护主义浓厚导致整顿效果并不理想，这也引发监管严的地方交易场所抱怨监管宽松的地方交易场所涉嫌不正当竞争。

目前已有不少省市公布了通过清理整顿的“白名单”，但“白名单”中的部分企业展业方式同样引来了诸多争议。据《投资者报》记者了解，目前，酒交中心在APP上在线交易的品种涉及权益拆分、电子盘等情况，运营模式上采取运营中心、会员制等。以代码为“900001”的“国窖1573?瓶贮年份酒”为例，该产品以50ML为单位进行拆分，采取像发行股票的形式“打新股”上线发行“年份酒”，违背了国办发〔2012〕37号文中“明确规定不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易”等相关规定。

白酒金融化

像炒股票一样炒年份酒?

“你知道炒股票吗?我们平台的交易跟炒股票差不多，有打新，有持仓配送，有挂牌摘牌，你可以赚差价，可以做短线，也可以做长线，想喝也可以提货，开户后一瓶起投，目前平台最便宜的一款酒是2012年的国窖1573，价格是1700多元。”一位自称是酒交中心上海运营中心的招商人员向记者如此介绍。

5月24日，记者在“酒交中心”的官网上截取了当天的“国窖1573?瓶贮年份酒”4个交易品种(代码分别为900001、900002、900003和900005)的“实时行情”，其中涨跌一栏也是非常的触目，最大涨幅为+21.8%，最大跌幅为-15.8%，招商人员介绍的最便宜的酒为“国窖1573?瓶贮年份酒(2012)”，价格为174.2元/50ml，也就是1742元/瓶。

据公开报道显示，早在2017年10月16日，“国窖1573·瓶贮年份酒 (2009) ”就正式在酒交中心进行线上“份额化”交易了，当时是136元/50ml的定价，截至5月24日为275.2元/50ml。

酒交中心上海运营中心的工作人员向记者介绍：“平台新的年份酒近期会上线，可以打新，开盘后就涨10%，中心有挂牌摘牌的交易，你可以买进来持仓5天后就可以自由买卖，你可以赚差价，可以做短线，也可以做长线，想喝也可以提货，我们的交易手续费为千分之三，仓储保险费每瓶0.2元/天，开户后，交易时间和股票交易时间是一样的。”

当记者质疑投资收益问题时，上述招商人员解释道：“我们中心属于国资委全资控股，你看现在国窖1573的广告铺天盖地，我们做的是年份酒，白酒时间越长价格越高。后期，剑南春、五粮液(78.620,-0.36,-0.46%)等品牌年份酒都会在中心上线交易，相当于我们交易中心把年份酒垄断了。再说泸州老窖集团目前在做品牌复兴，香港马上也会成立交易中心，把中国的名牌白酒推向世界，而且香港模式是T+0，更便于酒的流通。”

违规争议

工商登记资料显示，酒交中心的控股方为“泸州老窖实业投资管理有限公司”，而泸州老窖实业投资管理有限公司由泸州老窖集团有限责任公司“100%控股”，泸州老窖集团有限责任公司(下称“老窖集团”)为泸州市国有资产监督管理委员会“100%控股”。

2017年10月13日拿到批文，2017年10月16日就上线进行年份酒的份额化交易，时至今日，已有7个月的时间。近期有报道称酒交中心自10月16日平台上线交易“国窖1573?瓶贮年份酒”一系列品种以来，6个月的交易额突破4亿元!

在招商人员提供的宣传资料里面，记者注意到一家 “上海通衍信息科技有限公司”(下称“上海通衍”)为酒交中心的合作商，记者以投资者身份咨询了上海运营中心的工作人员。对方表示，“我们是一家的，通衍负责酒交中心的全权运营、负责全国招商。我们的地址是在上海市绿洲中环中心(普陀区金沙江路1628弄)，我们现在招商分为省、市、县三个级别代理商。省级代理商一年费用为300万元，可以发展市级和县级代理;市级代理商年费为20万元，终身100万，可以发展县级代理;县级代理年费为5万元，可以直接发展会员。”

对于上述招商政策，各级代理的盈利模式是如何呢?“代理商赚发行费、仓保费、手续费以及提货费。以市级代理为例，代理费20万一年，100万终身，发行费提5%，仓保费提40%，交易手续费是单边的千分之三，返还70%，提货费提5%，发展县级也还有提成，市级主要就是发展渠道了。运营中心还可以帮忙全程办理相关的一系列手续。”招商人员介绍道。

为了进一步了解作为运营方的上海通衍目前的招商和交易制度，《投资者报》记者采访了上海通衍的法人尹满华。对于记者对酒交中心的份额化交易和交易规则的质疑，尹满华表示，“目前交易中心交易的年份酒确实是50ml/批，但是最低交易一手为10批，也就是一瓶，交易规则目前采取的是T+5模式，符合当下监管政策。作为酒交中心的运营方，我们只负责运营和招商，我们的说法和观点并不能代表酒交中心和泸州老窖集团。”

工商资料显示，上海通衍信息科技有限公司成立于2015年8月17日，注册资本800万元，法人为尹满华，公司经营范围里没有“可以提供商品线上交易”的内容。天眼查对该公司显示有6条风险提示，股权结构中实际控股方为香港金融资产交易有限公司(下称“香港金融”)。香港金融是一家注册在香港的公司，在该公司对外投资一项上查询到其投资的三家内地企业分别是泸州港川电子商务有限公司、沈阳普惠商品交易有限公司以及上海通衍信息科技有限公司，这三家公司的法人都是尹满华。

就上述情况和相关疑问，记者相继联系了酒交中心负责宣传的张姓工作人员及其关联方泸州老窖(000568.SZ)的董事会办公室的赵姓工作人员，并相应发送了采访函，截至记者发稿前，酒交中心方面表示，不接受采访也不便回复，泸州老窖方面也未进行回复。四川省金融办官网上公开的办公电话028-86604438始终处于无人接听的状态。