近日，多家商业零售上市公司公布了今年前三季度业绩预告，大多数公司预计业绩下降，有的甚至预计将出现亏损。不过，也有多家上市公司第三季度业绩已实现同比增长。

分析认为，受新冠肺炎疫情影响而导致客流大幅下降，仍然是企业亏损最重要的原因。此外，企业积极担负社会责任，低价销售及减免租金等行为也一定程度上导致了收入下降。随着消费持续复苏，上市公司业绩有望持续改善。

看点1

多数业绩或下降

在已经公布前三季度业绩预告的商业零售类上市公司中，大多数都预计业绩大幅下降。

中兴商业预计公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为1500万-2200万元，与上年同期相比下降81.36%-87.29%;苏宁易购预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为50340.3万-75340.3万元，同比下降93.67%-95.77%。此外，广百股份预计同比下降92.31%-93.59%，徐家汇预计同比下降50%-65%，天虹股份预计同比下降79.95%-81.48%，鄂武商预计同比下降75.18%-75.80%。

对于业绩大幅下降的原因，中兴商业和徐家汇提出的原因颇具代表性。中兴商业表示，疫情给公司2020年上半年经营活动造成较大影响，导致公司毛利额下降，实现利润相应减少。徐家汇则表示，公司积极履行社会责任，给予租赁商户和供应商部分租金及管理费减免，导致公司收入下降。同时为尽快拉动消费回暖，稳定销售基本面，在做好疫情防控的同时，公司提高了促销频次及折让力度，组织了包括直播、群营销等促销方式，一定程度上增加了成本费用，对利润产生影响。

除了预计业绩大幅下降以外，也有不少公司预计将出现亏损。如北京城乡、翠微股份和首商股份都预计前三季度出现亏损。

北京城乡表示，受疫情影响，客流量剧降，销售大幅下滑，订单取消，业务出现一定停滞，对企业财务状况、经营成果等方面造成一定影响;翠微股份则表示，公司主业出现较大亏损，下半年随着常态化疫情防控形势好转、经济社会发展逐步正常，公司零售业务将会逐步得到改善，但与同期常态经营相比，预计累计净利润仍将可能为亏损或较大幅度下降;首商股份也表示，下半年将在营销创新上下功夫，加大线上线下融合力度，全力补救疫情带来的损失。

看点2

商超等大概率增长

在商业零售类上市公司一片业绩下滑的预告中，也有几家公司预增。

新华都预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为14500万-14900万元，与上年同期相比扭亏。新华都表示，上年度关闭处置了亏损门店和子公司股权，加强成本管控，提升经营管理水平，令公司整体盈利能力得以体现。

大连友谊已经被戴上了ST的帽子，但公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为2500万-3000万元，与上年同期相比扭亏。不过，公司业绩扭亏主要是因为股权转让。该公司依据与首宏文创商业管理(北京)有限公司签订的《股权转让协议解除协议》，累计收到4000万元补偿金导致营业外收入增加。

中百集团预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为5742.69万-7542.69万元，同比增长53.2%-101.21%。但公司业绩增长的原因是收到防疫保供补贴等各类政府补助资金2.16亿元。

值得关注的是，这几家公司的业绩增长与主业经营无关。实际上，商业零售上市公司的业绩亮色最大的可能会出现在超市类上市公司中。截至发稿，尚没有超市类上市公司公布前三季度业绩预告，但从半年报看，多家超市类上市公司业绩出现增长，而随着三季度消费逐渐恢复，这些公司前三季度业绩大概率会出现增长。如，永辉超市上半年归母净利润为185358.59万元，净利润同比增长35.36%;家家悦上半年归母净利润28742.04万元，净利润同比增长26.99%。

这些公司也都被机构所看好。以家家悦为例，广发证券认为，家家悦聚焦社区生鲜超市，同店稳步增长，考虑到供应链整合不断强化、物流仓储逐步完善，各业态同店收入仍将稳步提升，预计家家悦2020年-2022年归母净利润分别为5.8亿元、6.9亿元、8.1亿元。

看点3

未来有望持续改善

下半年以来，消费市场持续恢复，商业零售企业积极出招自救，一些上市公司第三季度业绩开始出现改善。

友阿股份表示，随着疫情得到控制，公司响应政府出台的各种促消费政策，积极组织开展多项营销活动，公司经营得到全面复苏，销售与客流恢复明显，经营业绩有了改善，公司第三季度营业收入、利润同比均有所增长。

天虹股份则积极开展客户邀约服务和社区社群服务，超市到家不断发展，门店继续进行业态和品牌升级调整，在一系列积极举措的实施下，公司第三季度营业收入、归属于上市公司股东净利润环比增长。

鄂武商利用“电子商城+闪购+微信群+直播”等新媒体手段，不间断地举办线上线下融合营销活动，打造沉浸式、主题生活集市，点亮武商夜间经济，提升商圈聚客力。同时，与支付宝、微信合作推广首家企业版消费券活动，促进销售业绩逐渐回暖。

居然之家预计第三季度实现归属于上市公司股东净利润4.93亿至5.43亿元，较第二季度环比增长202.47%至233.14%。“主要原因是随着疫情得到有效防控和经济持续恢复，卖场销售显著回升，商户信心恢复，经营稳定向好。同时，公司大力推进数字化建设，全面开展系列线上线下联动营销活动，利用大数据和直播进行精准营销，使业绩较上半年显著提升。”居然之家表示。

国家统计局新闻发言人刘爱华表示，前三季度社会消费品零售总额累计增速还是在下降的，但从趋势上来看，目前我国零售业已走出疫情带来的深度冲击，线上消费保持快速增长同时，线下消费也在持续恢复。

业内人士认为，随着各种扶持政策的落地见效，消费有望持续复苏，上市公司业绩有望持续改善。