11月6日，焦炭期货主力合约涨3.29%，报2417.

5元/吨，晚间夜盘再涨1.86%，报收2433元/吨，创2018年11月16日以来新高。

焦炭主力期货合约在4月2日触底1568后开始反弹，目前已经累计涨幅达52.63%。

年初中央生态环境保护督察“回头看”沟通过程中提出山西省焦化过剩产能未得到有效控制。4月山西省委、省政府研究制定《山西省焦化行业压减过剩产能打好污染防治攻坚战行动方案》，山西焦化行业去产能在各地落实。

一季度由于疫情的影响，4月2日焦炭主力期货价格最低跌到1568元/吨，现货价格也跌破了1800吨。随着国内二季度复产复工，三季度快速复苏，叠加区域性焦化去产能将导致焦炭供应紧张。钢厂焦炭库存普遍处于中位水平，部分钢厂仍有补库需求，截止11月2日国内焦炭价格一共经过六轮的价格上涨，此次焦企启动价格上涨有别于此前单次100元/吨的大调涨幅度，而是以50元/吨的速度缓步上调价格，目前焦炭价格已经累涨6轮300元/吨。

展望11月份，焦化行业去产能持续推进，钢厂还有补库需求，焦炭供应紧张的局面短期难以改善，整个11月份预计还有上涨动力，预计11在累涨六轮的基础上，焦炭价格还有50-100元/吨的涨幅。

焦炭的基础知识

焦炭主要用于高炉炼铁和用于铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的鼓风炉冶炼，起还原剂、发热剂和料柱骨架作用。炼铁高炉采用焦炭代替木炭，为现代高炉大型奠定了基础，是冶金史上的一个重大里程碑。

世界炼焦煤资源中，约有1/2分布在亚洲地区，1/4分布在北美洲地区。中国炼焦煤资源量约占世界炼焦煤总资源量的13%，可采储量约占16.5%。中国山西省炼焦煤资源最多，2002年底的可开采储量达333亿吨，占全国炼焦煤储量649亿多吨的51.3%。其他主要省份还有河北、陕西、山东和内蒙古。

而中国炼焦企业地域分布不平衡，主要分布于华北、华东和东北地区

受益于焦炭期货市场的大涨和现货市场的六轮涨价，A股市场的焦炭概念股已经嗨起来，预计后仍然具备上涨的空间。

重点关注：山西焦化、陕西黑猫、美锦能源、宝泰隆

山西焦化：公司主要从事焦炭及相关化工产品的生产和销售，主导产品为冶金焦炭，焦炭收入占据69.03%。

陕西黑猫：公司是以循环经济产业链为经营模式的煤化工企业,主营业务为煤焦化及化工产品的生产和销售,主要产品为焦化产品和化工产品,包括焦炭、煤焦油、粗苯、甲醇、合成氨和LNG等。焦炭收入占比85.69%

美锦能源：全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一。公司第三季度利润大幅增加，实现归母净利润3.96亿元，同比增长96.63%。焦炭类产品占营收的88.04

宝泰隆：黑龙江煤化工龙头，东北地区产业链较完整的独立焦化企业;产品包括焦炭、沫煤、粗苯、甲醇、石墨烯等。