青岛啤酒(00168)股东复星集团近日减持公司H股3100万股，占公司总股本约2.27%。本次权益变动后，复星集团持有公司股份比例将由12.84%下降至10.57%。

值得注意的是，减持青岛啤酒已不是复星的首次行为了。据统计，自今年9月以来，复星先后6次通过大宗交易或者集合竞价的方式，合计减持3650.2万股。从2019年5月8日至今，复星集团已经累计减持套现约41.03亿港元。对于减持目的，复星系在11月20日披露的《简式权益变动报告书》中表示，是因正常投退安排。事实上以郭广昌为首的复星系，在青岛啤酒项目中收益不少。

“喝酒”行情一直持续不停，今年下半年以来，青岛啤酒H股股价涨52%，最新收报80.4港元，总市值达1097亿港元。公开资料显示，2014年郭广昌入股青岛啤酒时的每股H股成本价约为27港元，总成本66亿港元。

青岛啤酒一直是消费者耳熟能详的国民啤酒品牌。从青岛啤酒今年的三季报来看，公司营收244.22亿元，同比下降1.91%，净利润为29.78亿元，同比增长15.17%，表现较为不错。不过，这个公认的国民啤酒品牌，近年竞争压力不少。先是在规模化低端竞争时期老大的位置被华润啤酒(港股00291)取而代之，近年来谋求向高端市场转型也不顺利。

国泰君安(港股02611)指出，啤酒传统上是重资产、高周转、薄利多销的行业，要求企业追求规模。随行业步入成熟期，价升取代量增成为行业增长逻辑，效率提升和高端化取代规模竞争成为破局之道，在管理优化基础上形成综合竞争力的企业将在下一阶段的竞争中脱颖而出。(作者 周军)