摩根大通发表研究报告指，民生银行(1988.HK)股价自3月底起已跑输同业，考虑到该行将继续实施战略性转型，包括整理资产负债表、加强合规性及重组客户部门，预期将导致不良贷款增加及存款增长放缓。

报告指出，民生银行现时正将资源投放于资讯科技升级，但去年用于资讯科技的经营开支占收入比重仅2%，为同行最低水平，预期步伐较同业慢，面对网上及手机银行等方面的竞争加激，对其收入增长稳定性带来影响。

摩通维持对民生银行的“减持”评级，下调盈利预测，指出其首季不良贷款覆盖比率仅为134%，为行业内最低，将H股目标价降15%至3.9港元。