“3月20日到4月24日，江苏的一家生产企业水泥每吨价格便上调了80元，苏南、上海等地累计涨幅也在80元到100元不等。”卓创资讯水泥行业分析师侯林林4月26日告诉记者。

卓创资讯提供的数据显示，2018年1月，全国P.O 42.5散装水泥均价在450元/吨左右，随后受天气、春节因素价格回落至400元/吨，至今已经重新涨回430元附近。

进入四月份后，水泥行业更是迎来了消费旺季，业内普遍认为涨势也将延续至5月下旬，期间亦可能会突破前期450元/吨的高点。

21世纪经济报道记者了解到，水泥每吨生产成本约为200元，同时今年一季度市场均价也要高于去年同期100元/吨，这使得水泥行业利润空间大幅提升，如海螺水泥当期净利润便达到47.8亿元，位居历史单季度盈利的次高位。

“下游需求主要包括民用、房地产、基建，我们预计2018年需求端较上年同期维持持平或小幅下降状态，但是供应端受到错峰生产时间延长、环保力度增加和成本高位运行的影响，要明显弱于2017年，今年水泥价格将保持强势。”百川资讯水泥行业分析师曲岩4月26日表示，去年全行业利润是790亿元，今年很有可能会突破1000亿元。

数轮价格上调

由于下游需求领域类似，所以水泥行业价格波动与钢铁运行较为一致。而今年的特点便是，下游需求启动时间相对较晚。

“相比于往年，今年下游需求启动时间要晚两个星期左右”，曲岩介绍称，直到3月下旬市场才有恢复，其中南方地区需求启动也要明显快于北方市场。

也正是从这个时候开始，国内水泥价格结束了春节期间“供需双降”的格局，并开始止跌回升。

数据显示，3月下旬水泥价格见底后迅速回升，全国P.O 42.5散装水泥均价从低点400元/吨一路上涨至4月26日的426.11元/吨。

“最核心因素还是供需关系，市场需求启动了，但是错峰生产的影响仍在持续，比如华东地区的安徽、浙江和江苏等地产量都受到了明显限制。”曲岩表示。

供应端的减弱十分明显。据国家统计局4月17日发布的数据，今年3月，全国水泥产量15443万吨，同比下降15.6%;1-3月，全国水泥产量3.76亿吨，同比下滑4.5%，降幅创下历史新高。

一方面是快速启动的需求，另一方面则是大幅降低的产量，这为水泥价格走高提供了充足的理由。

另一方面，成本端的支撑作用也不容忽视，如矿山受到环保因素停产导致石灰石、砂石供给困难，加上煤炭价格虽然有所下跌，但是整体仍然维持高位运行，使得水泥生产成本压力较为突出。

于是，便出现了各家生产企业趁旺季来临集中上调水泥价格的情况，部分地区更是经历了数轮价格上调。

需要指出的是，由于水泥行业区域性消费特点明显，3月下旬以来的上涨，国内各区域上调幅度也存在一定差异。

“从幅度来看，华东市场目前领涨全国，这是因为当地供应端受限制较为明显，供需矛盾要更为突出。”4月26日，侯林林介绍称。

曲岩也指出，3月下旬至今，华东市场经历了两到三轮的调价，如4月23日至26日，华东市场每吨水泥便再次上调了20元至30元。

华南、西南地区的涨幅要稍弱于华东，其中西南累计涨幅在30元至40元之间，“重庆领涨西南市场，随后川渝两地联动上调了一次价格，整体涨幅西南、华南不相上下。” 曲岩说。

行业利润破千亿?

多数周期行业都存在一个共同点，即产品端的价格变化对企业利润空间的影响，要远远强于成本端，水泥行业也是如此。

21世纪经济报道记者了解到，目前每吨水泥生产成本在200元左右，而上述全国水泥均价一季度始终维持在400元/吨以上。

换言之，水泥行业一季度毛利率可以达到100%，只是由于不同企业间的成本、售价、区域市场存在一定差异，生产企业财务上会存在一定差异。不过，从部分公司的财报上看，当前水泥行业无疑处于盈利能力的顶点。

以行业龙头海螺水泥为例，今年1-3月份，公司归母净利润合计47.8亿元，较2017年四季度的61.3亿元有所下滑，但是要远远高于去年同期的21.5亿元，同时也要高于公司上市以来其他单季度利润规模。海螺水泥的业绩，与全国水泥销售均价的变化趋势保持了一致，即2017年四季度达到历史高点，今年一季度环比回落，但是受益于销售均价处于历史高位，企业利润空间同比大幅提升。

不难看出，虽然受到错峰生产影响，企业产量、销量可能出现下滑，但是大幅提升的利润空间足以对冲错峰生产带来的负面影响。其他还未发布业绩报告的水泥企业，一季度利润水平也将出现大幅提升。更为重要的是，行业的高景气度有望得到延续。“二季度属于传统消费旺季，虽然环保方面的影响还会存在，但是行业开工率会有所提升，所以产量、销量都会比一季度更好。”4月26日侯林林介绍称。

曲岩也认为，5月底之前，下游需求仍会维持增长，从而对水泥价格带来支撑，“水泥价格受季节性影响还是比较明显，所以切换节点可能会出现在6月份中旬，届时南方地区进入雨季，下游需求会出现季节性回落。”

不过，供应端在今年6月以后，同样存在因非取暖季错峰生产停窑的情况，这也是今年行业与2017年最大的不同之一。

今年4月，山东省水泥协会召开会议提出，自2018年6月1日至20日，全省水泥熟料生产企业错峰停窑;8月17日至9月5日期间，山东全省熟料企业错峰停窑。

即使6月中旬后，水泥价格出现季节性回落，但是供应端的收缩同样客观存在，预计价格很难出现大幅回落。

“企业盈利这块是可以保证的，今年全行业盈利很可能会超过1000亿元，甚至是1200亿元。”曲岩表示。