5月以来，大消费主题板块走势强劲，消费主题基金在经历了一季度市场风格转换导致业绩整体表现不佳后，终于迎来集体飘红。

Wind数据显示，5月份86只消费主题基金的平均收益率达到3.55%，其中76只基金取得正收益，占比近九成。消费主题基金的良好表现也一直延续到了6月，易方达、鹏华、银华等相关主题基金涨幅在同类股票型基金中位列前茅。

消费主题基金领涨

受市场风格转换影响，今年以来股票型基金和偏股型基金平均单位净值增长率均为负数，但仍然有部分主题基金保持着较好表现，比如消费和医药。

银河证券数据显示，医药主题股票型基金5月平均上涨5.81%，今年以来平均上涨17.37%。消费主题股票型基金5月平均上涨8.07%，今年以来平均上涨3.12%。

虽然“喝酒吃药”行情在今年上半年被众多投资者热捧，但近一个月来迎来强势反弹的消费主题基金，在众多股票型基金中的表现“一枝独秀”。

据《国际金融报》记者统计，截至6月15日，5月以来股票型基金单位净值涨幅TOP 20的名单中，有17只为消费主题基金。而今年以来表现一直良好的医药主题基金也被消费主题基金整体赶超，没有出现在TOP 20榜单中。

其中，易方达消费行业自5月以来，单位净值增长14.80%，在所有股票型基金中排名第8，近一年来累计收益率高达35.39%，同类排名前十。一季报数据显示，该只基金对贵州茅台、伊利股份等白马股均有大幅加仓。

可以看出，消费行业中仍不乏一些表现比较好的个股，而这也给重仓基金带来了机会。银华、中欧等旗下也有多只消费主题产品位列股票型基金收益TOP 20。

上述消费主题基金近期的良好表现，离不开相关个股的涨势推动。东方财富网数据显示，整个5月，食品饮料板块中个股涨幅均超10%，主要以啤酒、饮料、瓜子等为主，比如盐津铺子涨幅超过50%，海欣食品、珠江啤酒等个股涨幅超过30%。

从基金申报情况来看，近期消费主题基金成为市场“宠儿”。证监会官网显示，二季度富国、前海开源等多家基金公司密集上报消费主题基金。

避险效应在起作用

尽管近期表现遥遥领先，但消费行业可能存在的风险也不容忽视。业内人士分析称，喝酒吃药的行情通常源自资金避险效应，后期市场热点还是会回到新能源、新经济等科技股。

易方达基金在接受《国际金融报》记者采访时也强调，不会过度关注市场板块的短期表现。

长期来看，在消费升级的大背景下，消费板块的投资机会值得深入挖掘。消费板块值得长期配置，但未来个股分化会继续，基金的收益率取决于选股能力。消费主题基金业绩分化原因多种，比如基金合同条款、投资比例限制、基金规模、基金经理个人风格、选股逻辑差异等。投资者选择基金主要可以考虑基金公司的品牌、过往业绩以及掌舵基金经理的投资风格等。

中国量化投资学会理事长丁鹏在接受《国际金融报》记者采访时分析称：任何时候都是牛市炒概念，熊市炒业绩。每当市场不好的时候，消费、公用事业板块这些非周期板块相对大盘会有良好表现，但如果遇到大盘反弹，表现就会欠缺。另外，A股入摩包括独角兽基金的发布，对A股市场具有明显的抽血效应。因为入摩的股票都是大盘股，导致投资者要抽资金去买大盘股票和独角兽基金。