从去年四季度开始，相关部门加强了对非理性对外投资的监管，这也是跨境并购放缓的原因之一。随着人民币汇率逐步趋于稳定，美国大选“靴子落地”，市场情绪也开始趋稳，中国企业跨境并购活动将更加合理有序。

2016年，中国企业海外投资并购实际交易金额达1072亿美元，呈现井喷式增长。然而，这一趋势在今年开年急转直下。相关数据显示，今年1月，中企境外并购交易金额仅为47.72亿美元。

哪些因素导致了中企跨境并购速度放缓?跨境并购速度放缓又反映出哪些新的市场环境变化?

多因素导致跨境并购减速

对于跨境并购增速放缓的原因，中航证券首席经济学家许维鸿在接受国际商报记者采访时表示，去年年中以来，由于人民币贬值预期的不断攀升，以及受美国大选等诸多不确定性因素的影响，不排除部分企业借助跨境并购活动流出资金。但随着人民币汇率逐步趋于稳定，美国大选“靴子落地”，市场情绪也开始趋稳，企业跨境并购活动有所减少。此外，欧美等一些国家对于中国企业的跨境并购项目审查越来越严格，相关限制条款也越来越多，担心中国企业通过跨境并购活动过快提升相关技术和水平。

随着中国取代美国成为全球最大的海外资产收购者，欧美市场对于中企的并购邀约态度也越来越谨慎。“国家安全”“政府利益”等理由频频成为并购目的国加强审查和拒绝的理由。

近几年来，相关案例不在少数。2015年10月，由金沙江创业投资与橡树投资联合组成的基金试图以33亿美元收购荷兰飞利浦公司位于美国的照明设备分部，但遭到了美国财政部下属外国投资委员会的审查和阻挠。去年，中国美的集团收购德国机器人制造商库卡案也引起了公众的关注以及部分德国政客的警惕，德国经济部根据美国外国投资委员会关于国家安全的“新信息”收回了之前的“路条”，决定重新审核，该收购项目最终未能达成。

与此同时，当前“一带一路”建设已由前期的基础设施投资阶段逐步迈向国际产能合作阶段。“基础设施投资主要依靠国企和央企，而国际产能合作则更多地是民营企业在参与。民营企业在获得政策支持和资金支持等方面相对优势较弱，因此相关跨境并购也会放缓。”许维鸿说。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受国际商报记者采访时表示，从去年四季度开始，相关部门加强了对非理性对外投资的监管，这也是跨境并购放缓的原因之一。

今年将健康有序发展

去年12月，国家发改委、商务部、人民银行、外汇局等四部门负责人就对外投资形势下中国相关部门将加强对外投资监管答记者问时表示，对外投资管理机制是我国开放型经济体制的重要组成部分，将把完善中长期制度建设和短期相机调控结合起来，在推进对外投资便利化的同时防范对外投资风险，完善和规范市场秩序，促进对外投资健康有序发展，保持国际收支基本平衡。“可以说去年跨境并购活动的数量和规模有些过度，外汇经常项目和资本项目也经常出现违规现象。随着市场结构变化和经济趋势向好，相信对外投资和跨境并购未来会更为健康有序。”谭雅玲说。

谭雅玲强调，去年跨境并购活动增长并不能表明跨境资金外流的加剧。随着换汇情绪升高，外汇更多地由中央银行储备账户流向商业银行储备账户。此外，今年1月外贸数据表现强劲，不少外贸企业创汇但并未结汇。因此，不能仅凭数据变动判断跨境资金外流情况。

国家外汇管理局日前公布的2017年1月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示，当前我国跨境资金流动总体朝着均衡收敛的特征更加明显。2017年以来，我国跨境资金流出压力明显缓解。一是银行结售汇逆差收窄。1月份，银行结售汇逆差192亿美元，环比和同比分别下降59%和65%;二是非银行部门涉外收付款逆差下降。1月份，非银行部门涉外收付款逆差97亿美元，环比和同比分别下降21%和83%。