事件概述:近期医用PVC糊树脂手套料及大盘料产品价格均大幅上涨,上周PVC糊树脂手套料价格由9000元/吨上涨至11000元/吨,本周价格由11000元/吨上涨至14000元/吨,涨幅超过25%,大盘料价格由9000元/吨上涨至11000元/吨,涨幅超过20%。

受全球疫情推动,PVC手套需求增加:截止7月2日,全球新冠疫情累计确诊病例已经超过1090万人,每日新增确诊病例超过20万人,受疫情推动PVC手套需求大幅增加。同时由于国内6月检修较为集中,导致供应减少,本周PVC糊树脂价格由11000元/吨上涨至14000元/吨,涨幅超过25%,大盘料价格由9000元/吨上涨至11000元/吨,涨幅超过20%。其主要原材料电石价格维持在2800-2900元/吨,因此目前PVC糊树脂手套料毛利在5500元/吨以上,行业毛利率接近50%,生产企业盈利能力大幅提升。

糊树脂企业订单饱满,价格有望持续上涨:2019年国内PVC糊树脂产能约130万吨,产量约90万吨,主要下游27%用于手套、20%用于人造革、10%用于汽车内饰。目前下游手套制品企业订单饱满、维持较高生产负荷,部分企业三季度订单已经排满,同时供给端内蒙吉兰泰4万吨/年产能下周计划检修一周左右,内蒙君正10万吨/产能计划检修10天左右,受供需影响PVC糊树脂价格短期内仍有望持续上涨。

重点关注个股:沈阳化工(000698)具有20万吨/年产能;新疆天业(600075)具有10万吨/年产能;中泰化学(002092)具有9万吨/年产能;三友化工(600409)具有8万吨/年产能;英力特(000635)具有4万吨/年产能;中盐化工(600328)具有4万吨/年产能。

风险提示:PVC糊树脂价格大幅下跌的风险、手套需求不及预期的风险、全球疫情风险、环保安全风险。