石油价格还会跌吗

对于下半年油价走势，主逻辑将会从供需向宏观转变，抵抗式下跌或将成为主旋律。从市场情绪共振来看，衰退交易仍占主导，因而油价在弱预期下价格不断下挫，预计短期仍以反复震荡节奏运行。未来半年行情，有望延续高位波动后逐步下行的趋势。

进入第四季度后，基本面市场将逐步宽松，特别是需求将逐步降低。而且市场一直存在能源危机问题，导致原油趋势性下跌的过程较为曲折，大概率维持抵抗式下跌行情。与此同时，长期来看受高通胀和加息的影响，经济衰退的风险会给油价带来压力。

从基本面来看，三季度依然较为强劲，美国夏季需求高峰，加之市场对供应释放的预期较弱，供需偏紧下库存水平维持低位。未来市场的博弈点是因地缘造成的供应短缺与美联储加息可能衍生的经济衰退风险。

油价或迎“两连跌”

7月12日24时，新一轮成品油调价窗口将开启，机构预测本轮成品油价格将呈现“继续下跌”行情，迎来年内的第三次下调。

近期国际油价先抑后扬，整体走势呈现宽幅震荡。美国经济数据不佳加剧了经济衰退担忧，市场避险情绪升温导致油价宽幅下跌。

受国际原油价格震荡走低影响，据机构测算，截至7月11日第九个工作日，国内油价参考的原油品种均价为107.72美元/桶，变化率为-4.34%，预计国内汽油、柴油下调幅度为每吨340元，折合汽油、柴油每升下调0.3元左右。本轮油价调整后，部分地区92号汽油有望每升价格降至9元以下，重回“8元时代”。

金联创指出，本轮调价周期内，在高油价下，欧美终端石油消费受到一定抑制，欧美消费旺季下需求增长不及预期的表现也令市场开始担忧供需格局。但后期，随着俄罗斯暂停里海管道联盟的输油管线业务，市场预计在未来一月将再度失去3000万桶原油供应，忧虑情绪推动油价开始反弹。

“当前，原油市场在经济衰退预期与供应短缺担忧之间仍旧未能分出高下，国际油价在两者左右下出现宽幅震荡走势。”金联创原油分析师韩政己认为，总体来看，虽然在过去两个交易日，投资者对原油供应紧缺的预期重新占据了市场主导，但随着8日美国非农数据的发布且实际数据高于市场预测，美联储将在7月再次加息的预期再度强化，这可能会令经济因素的影响加强，从而导致油价承压下滑。