海通证券宏观团队发表研报认为，房贷上升，楼市下雪。截止2016年9月末，银行住房贷款平均利率为4.52%，10年期国开债利率只有3.13%，按照目前4.1%的国开债利率，从历史数据比较来看合理的房贷利率应该在5.5%左右，比目前的水平高出100bp.5.5%的利率能借到十年以上的钱，做梦都要笑出声，房贷利率上升的作用远远比不上首付比例大幅上升，提高首付比例直接斩断了房地产引擎。

从去年到今年，楼市政策很明显是维持稳定，压低高价楼市，扶持冷门城市。不出意外的话，今年房地产会跟股市看齐，指数稳定，市场热度下降。

股市多空争执，一方面政府靠去产能、养老金入市托住底，另一方面坚决抑制2015年上半年出现的杠杆牛市，抑制股权市场空手套白狼，今年还会抑制套现行为，主要是为了让庞氏骗局不失控。

以为央行变相加息是想让股市、楼市崩盘，这真是做梦。市场稳定的同时，逐渐改变游戏规则，降低金融机构杠杆，让民间的财富直接进入资本货币市场，这才是此次货币改革的要义。

别忘记，央行动用的不是存贷款利率上升等手段，变相加息获利者不是存款人而是央行，如果情况失控，央行马上动用加大逆回购、降利率等手段，主动权要央行手上。